华虹半导体迎来前所未有的机遇

半导体需求强劲，华虹半导体业绩可能会继续提升

近日，华虹公布了2020年第四季度财报。财报发布后，公司股价大涨，但持有公司7.62%股份的第四大股东NECCorporation在股价大涨的同时套现，使得华虹半导体股价由涨转跌。

虽然股价略有波动，但华虹半导体包括Q4在内的经营业绩处于稳定上升阶段。由于目前国内半导体需求强劲，华虹半导体未来仍将受益于市场需求缺口，业绩可能会继续改善。

卓越的性能源于晶圆的良好销售

财报显示，第四季度，华虹半导体销售收入达到2.8亿美元，同比增长15.4%，环比增长10.7%；归属于母亲的净利润为4360万美元，同比增长66.5%，环比增长146.5%。这两个方面的表现在同比和环比水平上都有所提高，主要是由于晶圆销量的增加。

财报显示，第四季度华虹半导体96.5%的销售收入来自晶圆直销，而晶圆销售收入同比增长15.4%。其中，8寸晶圆销售收入2.4亿美元，同比增长3.8%；12英寸晶圆的销售收入为3570万美元，同比增长381.6%。

可以看到，主要产品8寸晶圆和暂时比较小的12寸晶圆的销售收入都有所增长。与过去相比，华虹半导体晶圆销量的增长主要是由于以下三个原因。

首先，产品的平均售价下降，使其在市场上更具竞争力。2020年，华虹半导体销售的8英寸晶圆单价较2019年下降34美元，至438美元，远低于SMIC 685美元的售价。此外，公司的整体实力位居行业前列，因此其产品在行业中表现出良好的竞争力。

其次，国内市场存在晶圆需求缺口，为华虹半导体带来发展机遇。一方面得益于对CIS、IGBT、通用MOSFET、LED照明产品的需求增加，另一方面，下游客户如赵一创新等也因为SMIC的限制转向华虹半导体，导致第四季度华虹半导体晶圆国内销量增加，国内销售收入也同比增长28.4%。

最后，华虹半导体产能利用率提高，为其承接更多订单创造了条件。财务报告显示，华虹半导体无锡基地12寸生产线的机器进厂进度、技术研发进度、客户拓展进度均显著领先于本季度原计划，而上海基地3条8寸生产线的产能利用率也保持在99%的满负荷水平，稳定的产能为其销量增长提供了保障。

而且销量的增加和产能利用率的提高也在一定程度上抵消了华虹半导体晶圆平均售价下降带来的损失，因此其第四季度返校净利润没有下降反而上升。

此外，政府季节性补贴的增加也是华虹半导体本季度净利润大幅增长的另一个原因。财务报告显示，华虹第四季度收到政府补助5892.6万美元，同比增长45.0%。

总的来说，Q4华虹半导体在各种有利因素的影响下取得了突出的成绩。

欢迎来到最好的时光

从整体行业环境来看，华虹半导体正迎来前所未有的机遇，原因有二。

一方面，芯片需求全面覆盖硅基和化合物半导体市场，市场空间巨大。2020年下半年，全球市场对芯片的需求激增，华虹半导体等半导体代工企业从中受益。

另一方面，中国半导体产业链正处于自主替代的关键转型时期，全球生产规模不断扩大

财务报告显示，华虹半导体有四家晶圆厂处于正常生产状态。其中3家是8寸晶圆生产基地(华虹一厂、二厂、三厂)，月生产能力约18万片；计划在2021年扩建一个月产能约4万片的12寸晶圆生产基地(华虹七厂)，年底前月产能达到6.5万片。

纵观整个行业，这个产能规模是很有竞争力的。

以12寸生产线为例，据新牟研究院统计，目前国内12寸生产线主体只有8家，包括华虹半导体在内只有4家代工厂。国内数千家IC设计企业和数百家设备材料公司只与这四家公司合作。

在这四家公司中，华虹半导体无锡基地拥有中国大陆第一条全自动12英寸集成电路芯片生产线，产能仍在攀升。

财务报告显示，华虹半导体本季度资本支出为3.05亿美元，其中2.72亿美元用于无锡基地。凭借雄厚的资金投入，无锡基地产能利用率从6.9%大幅提升至75.5%。不断攀升的产能将为华虹半导体的中长期发展注入强大的动能。

华创证券还表示，在需求不断增加和国外疫情影响的推动下，整个半导体产业链产能吃紧，高景气有望贯穿2021年全年。能够实现产能增长的厂商有望获得更大的市场份额，盈利能力自然也会相应提高。

因此，未来华虹半导体的经营状况将是乐观的。

压力不小

但是上下游需求的增加还是会给华虹半导体带来一些压力。

一方面，华虹半导体的产能扩张可能不像预期的那样，所以从SMIC向华虹半导体下游客户的转移会给华虹半导体带来压力

力，也会使它错过这个发展的最好时机。

要满足市场增加的需求，吃下更多的蛋糕，除了持续提升12吋生产线的产能外，华虹半导体无疑也要对现有的生产线进行扩张。目前来看，12吋生产线和8吋生产线都拥有不错的市场前景。

由于晶圆尺寸越大，可利用效率越高，所以12吋晶圆具有更高的成本效益，是当下的主力晶圆尺寸;而8吋晶圆在功率器件上的应用上具有一定的优势，而且因为市面上很多8吋生产线的关停使得8吋晶圆市场产能更加吃紧，所以当下8吋晶圆生产线也有很大的发展空间。

两类产品线都值得扩张，从华虹半导体现有的生产线分布来看和市场格局来看，其扩张12吋生产线、发力先进工艺更有可能。然而其现有的12吋生产线发展仍不成熟，成功经验还需要进一步积累，要想开辟新的生产线尚需时日，这就会在一定程度上拖缓它抓住时机抢占市场份额的步伐。

另一方面，行业景气上行也会吸引来更多的入局者，华虹半导体就将面临不小的竞争压力。除了行业原有的参赛者外，华虹半导体还需要面临实力不斐的跨局者的挑战。

比如，除了被限制的中兴和华为外，美的也在低调造芯，小米、oppo等手机厂商也已在芯片领域布局许久。而这些跨局者所在的电子消费品和通讯产品两大终端市场，也是华虹半导体主要面向的销售市场。

财报显示，本季度电子消费品是华虹半导体的第一大终端市场，贡献销售收入1．8亿美元，占总销售收入的64．3%。另外Q4华虹半导体通讯产品销售收入同比增长163．2%，也是推动其收入增长的一大动力。假以时日，这两大市场中的跨局者成长起来，难免会对华虹半导体的销售收入带来挑战。

因此，伴随着发展机遇的到来，华虹半导体也要承担不小的压力。但对于华虹半导体来说，现在是奠定自己市场地位的关键时刻，即使有压力，也要努力抓住这个时机。

责任编辑：haq