顺丰同城赴港IPO 王伟打造“第一实时物流” 三年亏损近16亿

正文|AI财经社杨桥

编辑|杨洁

6月30日晚，顺丰控股子公司杭州顺丰实业有限公司(以下简称“顺丰”)向香港联交所提交招股说明书。

据了解，顺丰从开展同城实时物流业务到品牌独立运营，用了三年时间。品牌独立才20个月，顺丰城准备分拆上市。

在上市的快递公司中，顺丰快递率先在同城部署了即时快递业务。申通、中通、大云等快递公司的快递业务现在已经“失去了话语权”。

快递专家赵晓敏告诉AI财经，顺丰有望在中秋节前后在HKEx上市，成为HKEx“第一只即时物流股票”。

三年亏损15.6亿元，骑手人力成本占大头

顺丰快递早在2016年就开始布局同城实时物流业务。2019年，顺丰成立了新的经营实体——杭州顺丰桐城实业有限公司，并以“顺丰桐城快递”为品牌自主经营。

顺丰同城提供的业务已经从最初的为C端用户服务逐渐扩展到B端中小企业客户。目前覆盖的配送场景主要包括四大类：本地餐饮、同城零售、近场服务(包括个人跑腿、企业服务、最后一公里快递)、近场电商(数字3C、服装、鞋包等)。).

从招股说明书的内容来看，顺丰市近三年的营收分别为9.93亿元、21.1亿元和48.4亿元；然而，它仍然处于亏损状态。报告期净亏损分别为3.3亿元、4.7亿元和7.6亿元，亏损逐年扩大。

顺丰的收入虽然在逐年增加，但仍然无法摆脱高成本。

人力外包成本成为顺丰同城成本支出的大头。2020年这部分成本支出达到48.6亿元，占比也从2018年的85.4%上升到2020年的96.6%。截至2021年5月底，顺丰已有280多万注册乘客。同时，员工福利支出占比从2018年的12.4%下降到2020年的1.2%。

同城配送市场轨道拥挤，“烧钱”大战不可避免。随着该领域竞争的加剧，顺丰市不得不增加自身的销售和营销费用，从2018年的1215.8万元增加到2020年的1.11亿元。

其他即时快递公司也无法避免亏损的诅咒。被纳斯达克列为“即时交割第一股”的达达集团，也被骑手成本“拖累”，至今未实现盈利。2020年，达达在物流和骑手成本上也花费了47亿元。此外，达达的营销费用达到18.49亿元。2017年至2020年，达达集团累计亏损67亿元。

同时，达达和顺丰表示，他们对骑手成本的投入今后只会增加，不会减少。顺丰市表示，由于未来需要提高分销服务能力、开发新的服务、扩大现有市场的客户群和进入新的市场，公司未来的成本支出可能会增加。

人民网和人民邮电专栏作家张书乐表示，对于即时配送企业来说，降低成本的核心在于如何扁平化渠道，想办法激励用户从低频到高频的即时配送模式转变，并在文档、鲜花配送等各种垂直领域深入培育，寻找利润点。即时配送的市场空间和用户需求一旦释放，将成为一个新的增量市场，利润问题将得到一定程度的缓解。

招股说明书显示，顺丰在同一城市拥有29家股东，其中顺丰泰森为最大股东，持股比例为42.82%，顺丰控股有限公司、桐城科技、宁波顺祥、夏普土地分别持股14.59%、9.35%、8.34%和2.49%。

竞争加剧，顺丰同城的增长焦虑

即时配送服务行业的市场规模不断扩大，年订单量从46亿份增加到现在

但在即时配送领域，顺丰快递面临同城的强劲对手。

在“一切皆可交付”的时代，各大本土生活平台将触角伸向了更多的交付服务场景。除了餐饮外卖，当地很多生活平台还可以配送新鲜果蔬、3C电子、服装等领域。

当地消费市场的巨大潜力在即时分销领域形成了三股力量。一是基于美团、饿了么、达达的互联网公司；二是以同城顺丰为代表的传统快递业务为基础的快递公司；三是同城实时配送板块的闪送和UU跑腿。

据统计，目前即时配送领域70%以上的市场份额被美团、饿了么、达达占据，剩余的市场份额被其他企业瓜分。立即在独立的第三方

配送企业中，顺丰同城所占的市场份额仅有11%。

现在，包括滴滴、哈啰出行等出行领域的巨头们，也开始涉足即时配送行业，想要从中分一杯羹。这块领域的竞争，也日趋激烈。

一直强调品牌差异化，做“一对一专人直送”，并邀请周杰伦代言的闪送，在今年3月份获得了1.25亿元的D2轮融资。有业内人士认为，其同城配送业务增长其实已到了增长瓶颈，但这笔融资却为其提供了“续命”的可能。

UU跑腿成立后，一直主要在二线城市低调运营。但就在今年6月，UU跑腿在官微上喊话顺丰同城急送，控诉其“小程序帮排队”功能被顺丰同城急送抄袭，两者的主界面、具体事项选择和付款界面基本相同。顺丰对此并未回应。但这或许也反映出，顺丰同城也处于增长焦虑之中。

除了即时配送领域的主营业务之外，顺丰同城也在其他领域进行了布局。2020年5月，顺丰同城开始试水“丰食”团餐外卖业务，专注于企业团餐，主要是面向企业员工市场的送餐服务，以及对接餐饮供应链上游。

明兴交运研究报告表示，“丰食”团餐平台是意图构建面向B端和餐饮供应链服务，打造具有标准化、规模化的业务，同时又为将来面向C端的即时配送服务做准备。在竞争激烈的外卖市场中，顺丰也在寻找高附加值的细分领域，期望这项服务未来与其他业务产生协同效应，提升同城配送业务的效率。

但据顺丰同城招股书显示，线上团餐服务目前所带来的营收为144.6万元，在总营收中占比仅为0.03%。团餐业务上线半年以来，它为顺丰同城所带来的收入仍微不足道。

在赵小敏看来，与侧重于满足平台大部分商家普遍配送需求的外卖平台相比，顺丰同城在提供配送服务的同时，也意在帮助品牌商家打造私域流量闭环的过程中为其提供配送服务和支持，创新"顺丰同城+"生态，以实现“人”与“货”的精准匹配，寻找新的市场增量。

张书乐认为，同城即时配送行业目前还处于野蛮生长阶段，尚无固定模式，因此需要小规模试错和大规模推进并举，而对于其中的相关企业来说，这是一个可以对资本市场讲述的故事，但也处于急需资本市场输血的状态，也因此，顺丰同城急于通过IPO，来扩宽融资的渠道。