暴风眼|重组苏宁580亿河山谁来？

凤凰网 《风暴眼》 出品

作者 | 薛星星

编辑 | 赵泽

7月12日，江苏国资、阿里等多元化资本引入仅一周后，宣布公司创始人张辞去董事长职务，在苏宁工作20多年的孙伟民也辞去公司副董事长、董事职务。

执掌苏宁30年的张的退出，引发了不少人对苏宁的遐想。Suning.cn宣布，任军将在新董事长任命前履行董事长职责。任军是苏宁电器历史上最年轻的副总裁，现任Suning.cn执委会主席、主任。在苏宁体系中，他的年薪仅次于张，相当于孙卫民的180万元。

这次的董事会变动很大，很多元老都退了，包括张、孙为民、孟祥生。新提名的董事包括大润发创始人黄明端、中国移动游戏联合创始人冼汉迪、华泰紫金董事长、张之子张。他们代表了阿里、苏宁新股东和苏宁原有体系的利益。

由于Suning.cn目前处于无控股股东、无实际控制人的状态，关于谁将接任董事长一职的讨论很多。有人说国资会委派代表，有人说可能是阿里人，有人说是“年轻元帅”张接任。

Suning.cn表示，“董事会成员改选后，公司董事会成员构成将更加多元化，战略股东将积极发挥其在战略管理、经营管理、投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司持续稳定健康发展”。

零售行业多位受访者表示，目前仍无法判断谁将成为下一任接班人。唯一可以确定的是，苏宁必然会迎来高管大调整，其复杂、多元甚至无序的业务需要重组。

上述董事调整将在7月29日召开的临时股东大会上进行审议。但无论接班人是谁，都是一个艰难的挑战。

1.成功也在近东，失败也在近东

7月13日，苏宁易购股价收于6.25元，涨幅1.30%，市值581亿元。

张的退位早有伏笔。事实上，在苏宁连续半年的自救中，张在的持股已经大大减少，他对的话语权也不再一样。

6月初，在深交所国资等待半年未果后，Suning.cn首次以5.59%的股份换来新零售基金31.82亿元的短期资金。新零售发展基金由江苏国资、南京国资、苏宁共同设立，总规模200亿元。但融资是“实股清债”，张需要在10个月内回购转让的股份。

但由于苏宁电器、张所持股份陆续质押，张所持股份已无法满足2月与深国投签订的《股份转让协议》。

7月5日，深圳国资终于放弃战投苏宁。深国际宣布，未能与Suning.cn股东就业务合作条款达成最终协议，决定终止潜在收购。

相反，江苏国资和阿里等多元化资本投资88.3亿元。江苏省、南京市国资与阿里巴巴、海尔、美的、TCL、小米等多行业投资者共同促成江苏新新零售创新基金二期输血苏宁成立，张为此出售电商16.96%股份。

交易完成后，张及其一致行动人苏宁控股集团仍为电商最大股东，但不存在直接或间接持有50%以上股份的控股股东，也不存在实际控制公司股份表决权30%以上的股东，处于无co状态

零售专家鲍表示，张辞去电商董事长一职的直接原因是张股权被稀释，资本进入后公司股权结构发生变化。

张的年龄偏大也被外界认为不适合继续领导。互联网经济学会电子商务研究中心主任曹磊表示，张的辞职并不排除他年事已高、心力交瘁的可能，“很多思维跟不上互联网的快速玩法”。

张一手缔造了现在的苏宁帝国。和上一代传统民营企业家一样，他严格自律。苏宁的官书《张近东的管理信念》中有这样的描述：张在创业之初依然保持着一周工作七天的习惯，每天6点起床，晚上12点睡觉。即使晚上睡觉也不要关掉手机，这样下属可以随时联系你。

他有绝对的权利谈论这家公司，他必须对集团内的所有事务做出决定。早年的一份报告曾说，“东丈应该知道昨天Suning.cn的线上销售和线下销售与前天相比增长了多少。”。

一位苏宁前员工称，“老张退了，也是好事儿”。苏宁管理层大多是跟着张近东从家电零售拼搏十几年的老将，但并非所有人都能适应互联网的快速发展，“张老板念旧，很多人他下不去手”。

不少声音认为张近东需要为苏宁近些年的无序扩张负责。零售专家鲍跃忠评价称，“苏宁是成也张近东，败也张近东”。

多位市场分析人士对此番苏宁易购董事会调整报以积极评价，认为张近东的退出将会改善苏宁体系内“一言堂”的局面，引入新鲜血液。当下苏宁拟改组后董事会成员中，苏宁的董事会席位中苏宁原有股东、阿里系、国资及其他战投股东等各方势力更加均衡，公司决策层将会更加科学、民主化。

张近东今年已经58岁，他的大半生都用在了苏宁身上。他在离任的公开信中称，零售是一场没有终点的马拉松，未来很远，他选择更进一步的放手支持。

临退出前，他将自己的儿子、年仅30岁的张康阳提名为公司非独立董事候选人。这似乎也是他唯一能为后人所做的事情了。

2、谁将执掌苏宁？

苏宁易购之前的董事会成员包括董事长张近东、副董事长孙为民，董事孟祥胜、任峻、杨光、徐宏以及3位独立董事柳世平、方先明、陈振宇。

其中苏宁系4人，包括张近东、孙为民、孟祥胜及任峻，他们均是苏宁的高级管理层。阿里系2人，杨光（花名吹雪），现任天猫副总裁；徐宏，现任阿里巴巴财务副总裁。

本次董事会调整，张近东、孙为民、孟祥胜及杨光退出，张近东提名张康阳为新任非独立董事候选人，淘宝提名黄明端为新任非独立董事候选人，新新零售二期提名冼汉迪、曹群为非独立董事候选人。3名独立董事席位不变。

改组的6名非独立董事人员中，除了张康阳代表原有苏宁系外，黄明端为大润发创始人，取代退出的杨光代表阿里；冼汉迪及曹群分别为中手游联合创始人及华泰紫金董事长，二人都具备丰富的企业并购管理及财务方面经验，或代表苏宁新任股东利益。

改组后，苏宁易购董事会成员中苏宁系2人、阿里系2人、苏宁新任股东代表2人。

外界对谁将最终掌管苏宁易购猜测颇多。有消息称江苏国资或将派驻代表，但鉴于国资并无此先例，以及此次新新零售二期基金为江苏国资与社会资本共同出资，可能性较小。

有媒体报道称，黄明端极有可能出任下一任苏宁易购董事长。黄明端是大润发创始人，在阿里全资收购高新零售（大润发母公司）后，黄明端将公司CEO交给阿里巴巴副总裁林小海，目前仍任高新零售董事会主席。

黄出生于1955年，今年已是66岁高龄，比张近东还年长8岁，外界对其是否仍有精力整合及调整苏宁易购抱有疑虑。零售专家鲍跃忠称，黄明端确实是历史上创造过辉煌的人，但随着他年纪渐长及当下竞争环境的改变，其或许并非最佳人选。

网经社电子商务研究中心主任曹磊称，“少帅”张康阳或许是接掌苏宁易购的最佳人员。“从苏宁这家公司的文化、历史基因来看，张康阳出任的可能性较大”。

不过，外界多有质疑张康阳资历不深、年龄偏小。张康阳于2016年3月正式加入苏宁，负责苏宁国际业务及体育板块，代表苏宁出任意大利国际米兰足球俱乐部主席，他在苏宁内部尚未做出突出成绩。

曹磊分析，张近东及其一致行动人苏宁控股虽然不再是苏宁易购控股股东，但仍是最大股东；张康阳出任董事长，更能服众，有利于老苏宁人的团结。“他接任既能传承苏宁文化，也能引入新的思维和理念”。

在选出新任董事长之前，由苏宁易购执行委员会主席、董事任峻代理董事长职责。曹磊称，任峻作为过渡的代理董事长，最终由张康阳接任的可能性较大。

多方猜测之中，谁将接掌苏宁易购仍是个疑问。继任者面临的是一个棘手且复杂的公司，苏宁管理层的动荡或仍将持续一段时间。

不过，张近东在苏宁体系内仍具有较大话语权，他退出的只是上市公司苏宁易购董事长，他仍然掌控着苏宁其他非上市体系业务，包括苏宁置业、苏宁金融、苏宁小店等业务。

3、苏宁何去何从

阿里巴巴一直是苏宁的“好伙伴”。阿里是苏宁易购的第二大股东，持股比例达19.99%。据财新报道，新新零售二期基金中，阿里出资比例最高，从持股比例上看，阿里实质上已成第一大股东，但不拥有一票否决权。

但由于反垄断法规，阿里几无可能全面接管苏宁系资产。多位接受凤凰网科技采访的分析人士表示，苏宁旗下的一些业务比如金融、物流及家乐福等资产等与阿里具有较强协同作用，阿里有可能分拆接手。

苏宁的困境来自于去年底爆发的流动性危机，其核心原因在于这家公司混杂、失败的多元化投资。作为一以传统零售起家的公司，虽然苏宁多次高呼拥抱互联网，但企业本身仍具有较强的传统思维。

苏宁出品的《张近东管理信念》一书中曾提及，苏宁向互联网转型时，新式互联网员工与旧派老零售人们分为截然不同的两个派系，“员工是否需要穿西装工服”甚至都会成为集团内部激烈讨论的话题。

这一问题最终仍由张近东拍板。苏宁选择了折中办法，苏宁易购经营体系内的年轻人可以不穿工装，但在职能体系内西装仍然被视为最好的形象体现。这种“折中”的拧巴在苏宁庞杂、多元的业务中屡见不鲜。

过去数年，苏宁将业务从基础的家电零售扩张至房地产、文体、物流、超市、金融等多个板块，但少有真正出彩者。

曹磊称，苏宁近些年电商和互联网化的转型中，战略上仍有些亦步亦趋跟随着阿里和京东的感觉。无论是其自身孵化的新业务或者收购的板块，“客观来讲没有一个做起来，最后一地鸡毛，高不成低不就”。

当下，随着新新零售二期基金88.3亿元的纾困，苏宁的流动性危机得到暂时缓解。但其资金缺口仍然巨大，财新报道称，苏宁存续公司债有400亿之巨，其中近一年内到期债务约有160亿元，而“苏宁系”整体债务规模实际超2000亿元。

“苏宁当务之急是确定管理团队，以及对旗下不良资产进行整合和剥离”。庄帅表示，苏宁可能还要重组一段时间，会有一段比较长的阵痛期。

鲍跃忠评价称，苏宁未来的发展仍有很多不确定性。“未来需要伤筋动骨的改造，如果没有很大的系统、体系化的规划，苏宁不太好走出来”。

今年2月，张近东在苏宁新春团拜会上称，公司要大刀阔斧地进行业务变革，“不在零售主赛道的，就要该关的关，该砍的坎”。

7月6日，苏宁发布2021年半年度业绩预告，预计上半年净亏32-25亿元。