风眼|该车未量产 FF已上市 贾跃亭造车的梦想 谁买单？

凤凰网 《风眼》 出品

作者 徐硕

编辑 赵泽

核心提示：

1.久未露面的贾跃亭作为FF创始人、CPUO出席FF上市仪式。当被问及是否会回国时，贾跃亭说：“那是必须的。”。

2.售价数百万元的FF 91，被用户认为只要能量产，就有可能“挂机”其他高端品牌。

3.FF上市首日，恒大汽车所持20%股份市值达到约9亿美元，投资浮盈达到约1亿美元。

3.虽然市场上没有贾跃亭债务总额的准确数据，但相关分析师测算，当ff市值达到300亿美元左右时，贾跃亭或许能够还清债权人的债务。

在“登录纳斯达克对于每个创业者来说都是值得庆祝的，但我却倍感压力。”久未露面的乐视创始人贾跃亭，终于重新出现在大众视野中。这一次，他作为FF的创始人和CPUO出席了FF的上市仪式。

7月22日晚，让贾跃亭封杀一切的法拉第未来(“FF”)终于完成了与Property Solutions Acquisition corp .(纳斯达克代码：PSAC)的合并交易，成功登陆纳斯达克，股票代码为“FFIE”。

在盘前交易中，法拉第未来股价涨幅超过40%，一度达到19.79美元/股，但截至收盘，法拉第未来发行价为13.98美元/股，较发行价13.78美元/股仅微涨1.45%，总市值45.11亿美元。

发布会上，贾跃亭信心满满地表示，FF 91 Futurist是全球唯一在产品和技术定位上领先全行业的车型，拥有无敌的产品实力。“FF的首要目标是按时高质量交付这款车，实现对传统超豪华汽车品牌的颠覆。随着后续车型的推出，已成为主流高价值用户市场的龙头公司之一。”

截至2020年12月31日，FF在承诺很容易，但实现起来却远没有那么简单。,累计亏损23.9亿美元，首款量产车型FF91尚未进入量产阶段。而且，2019年和2020年FF净亏损分别达到1.42亿美元和1.47亿美元，负债总额近6亿美元。

合并交易登陆纳斯达克后，FF一共只募集了10亿美元，这笔资金不仅要用于FF 91的量产和交付，还要用于未来的国产化和后续的新产品研发。对于FF来说，FF 91能否在12个月内交付还不得而知。

FF上市仪式

更何况，2021年以来，国内造车新势力突飞猛进。小鹏、蔚来、LI的交付量每季度都有增长，新车型也将在2022年左右落地；华为、小米、360等企业纷纷下海“造车”。FF 91的主力高端车型能在汽车市场激起怎样的水花？

01 售价近116万人民币 谁会为FF 91买单？

在发布会现场，FF Global CEO毕福康表示，首次发布的FF 91未来派联盟版全球限量300台，优先预订金额5万元。入选的受邀用户将获得预订资格，首批受邀车主将获得未来派联盟会员、塔尖俱乐部会员的专属特权和下一代产品升级计划。此外，未来派版本FF 91的优先预订金额为2万元。

根据FF此前披露的路演文件，FF 91 Futurist版将于2022年Q1FF上市，目标价从18万美元(约116万人民币)起，普通版FF 91将于同年Q4上市，目标价从10万美元(约65万人民币)起。

毕福康曾公开表示，FF此前在R&D的投资已超过20亿美元，已提交并获批专利技术约880项，并不落后于国内其他汽车品牌。但贾跃亭的梦想是与兰博基尼、保时捷等顶级豪华品牌一起打造FF。“所有中国造车企业的本质都是追随特斯拉，做低端、低质、低价的产品，利用中国的市场、政策和人口红利，打开中国市场。”贾跃亭曾表示，FF希望成为领先特斯拉一个时代的产品，通过专注于用新产品制造汽车来改造这个行业

随着FF的上市，很多用户对FF智能App表达了期待。“等了四年，终于等到了量产，希望尽快开上FF 91电动车。”一位来自Xi安的用户表示，他已经在7月中旬支付了定金，但尚未获得限量版邀请码。“你可以不买限量版，但邀请码一定要到位。”

也有消费者表示，因为信任贾跃亭，他们更

看好FF 91未来的发展，认为只要能量产就有可能“吊打”其它高端品牌。FF方面则给了消费者更多的回馈，包括独家试驾、参观FF全球总部、参与FF未来主义者产品官（Futurist Product Officer, FPO）项目等。

但问题是，所有的一切都建立在FF能够成功交付的基础上，不然再多的期待及回馈都犹如空头支票，无法兑现。

法拉第未来的FF 91车型

02 贾跃亭背后的大佬们

FF这次上市，不仅给贾跃亭跳出“老赖”泥潭带来了希望，更给投资FF的机构和资本带来了诸多利好。

截至7月22日收盘，恒大汽车（HK.0708）涨幅达到20.3%，股价为15.88港元/股。恒大汽车持有FF20%股份，截至FF美股收盘，恒大汽车所持有的股份市值约达9亿美元，按恒大汽车此前投入FF的8亿美元计算，恒大汽车此次投资浮盈约达1亿美元。

话虽如此，但贾跃亭与许家印的相爱相杀或许并不会因FF的上市而终止。2018年10月，双方围绕FF控制权的矛盾逐渐激化，最终对簿公堂。当时恒大曾经5次提出贾跃亭让出FF控制权的方案，但均被其驳回。贾跃亭更是表示，FF没有了他，就不是FF，而是一家普通的造车公司。

当年12月底，双方达成和解协议，恒大持有FF 32%的优先股，并100%持有恒大FF香港，贾跃亭可以在5年内回购恒大所持FF股份。即便如此，在国内造车新势力陡然兴起的之际，FF也因负债缠身，融资失败，没能搭上时机最好的一班列车。

与恒大的分手，促使贾跃亭逐渐放权，将合伙人制度纳入到FF中。

2019年9月，贾跃亭辞去FF CEO一职，出任CPUO(首席产品和用户官)，并将公司控制权从个人手中交予合伙人委员会，前宝马i8负责人毕福康被任命为FF全球CEO，成为FF全球合伙人之一。

贾跃亭

一切的转机都在贾跃亭完成破产重组后出现。

2020年5月，贾跃亭个人破产重组正式进入生效流程，债权人信托也正式开始运营，尽管市面上没有贾跃亭总债务的精确数据，但相关分析人士计算当FF市值达到300亿美元左右时，贾跃亭或许才能还清相关债权人债务。

而在这场“去贾跃亭”化的计划中，FF终于得偿所愿，悄悄完成了FF 91预量产车的第二季冬季测试和验证，为该车型在2022年上半年上市销售做好了准备，目前已经收到1.4万份订单。

上市发布会上被问到是否会回国时，贾跃亭表示：“那必须的”。贾跃亭何时回国仍未可知，但是FF的目光一直紧盯着中国市场。

2021年1月，吉利控股集团也与FF签署框架合作协议，双方计划在技术支持和工程服务领域开展合作，并探讨了由吉利与富士康合资公司提供代工服务的可能。有媒体报道称，吉利或将作为合作方主导生产制造环节，计划向FF投资3000～4000万美元。

吉利控股集团董事长李书福为何要趟这趟“浑水”？最主要的原因在于吉利迫切需要转型，2020年吉利销量仅为132万辆，同比下降3%；而新能源领域销量为6.8万辆，同比下降66%，这让李书福不得不反思，吉利的未来在何方。2021年李书福更是在内部演讲中确认：吉利将组建全新纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

在李书福之前，广东省珠海市国资委也参与了FF相关投资，投资规模达到20亿元，这也让李书福更加看好FF。据FF此前递交的上市文件显示，FF将会在中国某城市建立合资公司，业内人士表示随着珠海国资委和吉利的加入，很大可能其总部会建在珠海市。

但商业的规则是一切以利益优先，赌上FF也就是再次押注了贾跃亭，贾跃亭能不能翻身也在此一搏。