LI港股双重上市 不排除未来回归a股的可能

今天，李泽楷(02015.HK)在港交所挂牌上市。这是LI自去年7月登陆美国资本市场以来的第二次IPO。LI联合创始人兼总裁沈亚男对记者表示，不排除回归a股的可能性，内部讨论正在进行中。

今天，李泽楷(02015.HK)在港交所挂牌上市。这是LI自去年7月登陆美国资本市场以来的第二次IPO。

“在战略性拓展资本渠道的同时，我们将继续加大R&D在产品和技术方面的投资。”Li首席执行官李翔表示。

值得注意的是，LI也是继Xpeng Motors之后，第二家在美国和香港市场完成双上市的汽车公司。LI港股上市首日平开118港元，随后破跌，但跌幅并不显著。今日中午，LI股价反弹至发行价118.00港元/股，市值2413亿港元。

Xpeng汽车也在HKEx的第一个交易日破发。但与Xpeng汽车相比，LI的发行价相对略低。“我们最终是根据美股的价格来决定的，这和美股是一致的。”LI联合创始人兼总裁沈亚男今日对包括CBN在内的记者表示，去年在美国上市后，就有在香港上市的计划。香港上市的原因有三：一是香港是国际资本市场，市场深度好，投资者多元化；二是吸引亚太地区投资者；第三，可以抵御一些不确定因素。此外，沈亚男对记者表示，不排除回归a股的可能性，内部讨论正在进行中。

本次港股IPO募集资金约115.5亿港元，募集资金净额的45%将在未来12至36个月内用于以下研发用途：20%将用于高压纯电动汽车技术、平台及未来车型的研发；15%将用于资助智能汽车和自动驾驶技术的研发；10%将为未来12至30个月的增程式电动车车型研发提供资金。

与蔚来、小鹏等新势力车企采用的纯电动技术路线不同，LI目前的产品采用的是增程技术路线。但根据LI发布的信息，未来将推出纯电动汽车。李翔表示，正在研发新的高性能纯电动平台，2023年将推出纯电动汽车。同时，LI也在完善智能座舱的功能，将坚持全栈自研自动驾驶。

目前，LI只有一种模式。然而，7月，LI超越了蔚来等竞争对手，以月销量8589辆的成绩摘得销量桂冠。沈亚男告诉记者，6月份订单已经超过1万辆，但由于芯片短缺，7月份只交付了8000辆。根据最新目标，LI将在9月份完成1万辆的销售目标。

今年2月，LI提出了2025年的战略目标，将达到160万辆，占中国智能电动汽车市场份额的20%。沈亚男表示，这个目标主要有三个保障：一是产品阵容的扩充，未来纯电动汽车将推出两个品牌，未来将采用延伸方案和纯电动汽车的路线；二是产能的保障。北京工厂的建设是有计划的。2023年，工厂将推出首款纯电动汽车；第三，实现这一目标需要供应链的能力，特别是与智能电力相关的组件，目前正在与合作伙伴一起布局。据沈亚男介绍，新能源汽车整体销量已经超过100万辆，预计全年将达到250万辆左右。购买电动车最大的瓶颈主要是充电体验。

“作为国内新动力品牌月销量的新冠军，LI在中国新能源智能汽车产业跨越式发展中获得了先发优势。港股上市将使理想在全球资本市场获得双重流动性，并为实施2025年战略和

造车仍处于烧钱阶段，资金需求持续，这也是造车新势力选择双上市的重要原因。Xpeng Motors CEO何肖鹏认为，造车新势力竞争格局进入战国后，每家公司都致力于储存更多的粮草。一家新造车企业发展初期(0~1阶段)需要200亿元左右，长期发展阶段(1~100阶段)需要300亿元以上。

目前，包括蔚来和小鹏在内的许多新造车势力仍处于亏损阶段。根据LI招股书，2018年至2020年，LI净亏损将分别为15亿元、24亿元和1.5亿元。今年一季度，LI净亏损达到3.6亿元。LI表示，预计2021年净亏损将继续扩大，主要原因是未来车型研发、自动驾驶解决方案、生产设施的持续投入以及销售和服务网络的扩大。

“车型本身的毛利相对较好。从商业角度来看，这取决于毛利水平。毛利率水平高，说明企业发展健康，有能力实现自我造血。”沈亚男告诉记者，目前有很多新车在投资，所以对资金的需求比较大，每辆车的投资大概在25亿元左右。

LI的定位是为家庭造车，价格从20万到50万不等。关于是否要发动汽车，沈亚男表示不会纠结于汽车的外形。此外，沈亚男认为，2025年后，自动驾驶将成为汽车的基本操作系统，LI将继续坚持标准自动驾驶，可以收集更多数据，进一步完善软件。