易会满重言:基金赚钱、基民不赚钱等问题要切实解决

刚刚，中国证监会主席易会满就基金行业发展发表了重磅讲话。

在基金业协会第三次会员代表大会上，易会满详细指出了国内基金业取得的一系列成绩和存在的问题。

业绩方面，截至今年6月底，各类基金产品持有的股票市值为10.8万亿元，占a股总市值的12.5%，较2017年末增长4.3个百分点，尤其是2019年、2020年和2021年上半年分别增长1.2、2.7和0.6个百分点，成为推动市场平稳运行的重要“压舱石”。

公募基金：截至今年7月底，行业管理资产规模达23.5万亿元，较2016年底增长1.6倍，从全球第九上升至目前的全球第四。其中，权益类基金产品数量和管理规模分别达到5140只和7.7万亿元，分别增长1.2倍和1.8倍，均创历史新高。

私募股权基金：私募股权投资基金、私募股权基金和风险投资基金规模分别达到5.5万亿元和12.6万亿元，较2016年末分别增长1倍和2倍。私募股权和风险投资基金排名世界第二。

易会满透露，整个基金行业的注册员工人数已经达到82万以上。

在问题方面，易会满提出“五个突出点”，指出基金赚钱，但基民不赚钱的问题依然存在，要坚决纠正部分机构考核机制不合理、旱涝保收、激励过度、部分机构基金销售过度娱乐化等问题，为博眼球擦球。

钛媒体梳理了易会满演讲中提到的五大信息点：

1、基金的资金来源、期限结构和投资行为短期化特征还较为明显。

实现数量和质量的同步提高，是高质量发展的本质意义。从公募基金结构来看，经过两年的努力，权益类基金占比快速提升，对改善产品结构起到了积极作用；封闭持有期内，公募基金供给持续增加，有效促进投资者长期投资和价值投资，公募基金募集资金结构得到一定改善。

但总体来看，基金的资金来源、期限结构、短期投资行为等方面仍比较明显，需要在这方面多下功夫。从私募行业结构来看，前几年注册的基金经理数量激增。经过清理优化，实现了进出动态平衡。但是，还是有很多行业不精，大而不强，鱼龙混杂。清理源头，加快产业结构优化迫在眉睫。结构是制约当前产业高质量发展的突出问题。下一步，必须以改革的思路和手段解决结构性问题，以可持续的结构实现可持续发展。

2、私募股权基金正处在转型发展的关键时期，有机构以私募之名变相发行公募产品。

目前，私募基金正处于转型发展的关键时期。私募基金能否有效控制各种乱象，推动行业规范有质的提升，是行业创新发展的前提和基础。对于基金行业的创新，我们将始终采取积极包容的态度，进一步完善分类差别化监管，支持优质机构通过创新做强做优。

一些境内机构在发展中偏离了应有的定位，以私募名义变相公开发行股票，随意设立资金池，变相违规吸收、出借资金，甚至利用自身优势，擅自挪用、侵占基金资产。在一定程度上，行业发展存在一些乱象，如真私募与假私募并存，优秀经理人与“假”经理人并存，公司治理结构不合理等

作为监管部门，我们将坚守监管主体责任，推动私募基金法规及时出台，不断完善基金监管体系，促进各类机构投资者发展，不断壮大资本市场长期投资力量，进一步完善监管服务，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，切实保护投资者合法权益。加强与相关方的信息共享和政策协调，积极与市场沟通，着力构建有利于基金行业高质量发展的良好生态，为行业机构发展营造良好的外部环境。

希望基金业协会作为行业自律组织，充分发挥“服务、自律、桥梁、创新”功能，深化私募基金登记备案改革，完善登记备案标准和程序，提高透明度和服务质量，进一步便利符合条件的私募基金管理人登记备案，着力解决行业“急难忧急”的一批问题，切实提升市场体验和满意度；要加强自律管理，严肃行业纪律，积极推动基金行业实现更高水平的专业化、规范化发展。

3、适时出台私募基金条例，着力解决一批行业“急难愁盼”的问题。

总体来看，公募基金行业坚持持有人利益优先，不断创新产品和服务，在回报和服务投资者方面取得了积极成效，但仍有较大提升空间。

比如基金赚钱，基民不赚钱的问题依然存在。虽然有投资者自身的因素，但也存在行业能力与责任不匹配的问题。有的机构规模情结强，注重营销而非持续服务；一些销售代理和员工背离客户利益，诱导“以旧换新”。这些问题必须从维护投资者合法利益的角度来有效解决。希望广大基金机构自觉坚持客户利益至上，敬畏投资者，为客户创造最大

价值的同时实现公司的成长壮大。

4、有的机构基金销售过度娱乐化，为博眼球打擦边球。

行业快速发展中，也出现了一些新情况新问题，有的机构经营理念不端正、急功近利；有的机构考核机制不合理，旱涝保收，过度激励问题比较突出；有的机构基金销售过度娱乐化，为博眼球打擦边球。这些现象与我们倡导的行业文化理念是格格不入的，必须坚决予以纠正。

5、聚焦主业防风险，培养更高水平的投资“专门家”

专业是金融安身立命之本，投研能力是基金业的看家本领。希望行业机构要切实增强战略意识、宏观思维，主动把握大局大势，加强对产业、行业、企业的深钻细研，提升价值发现和投资专业化水平。聚焦投资主业，深化投研管理体系改革，加强科技赋能，完善激励约束相容的制度机制。持续优化基金投顾、销售、托管、估值、评价机制，进一步健全以持有人利益优先为导向的投资服务完整链条，努力实现管理服务能力与管理规模同提升。加强基金业人才队伍建设，培养一大批更高水平的投资“专门家”。

（作者｜蔡鹏程）