萨尔瓦多的“比特币债券”被视为垃圾

来源| coindesk

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在上周六，萨尔瓦多总统纳伊布布克勒 (Nayib Bukele) 宣布计划在Liquid Network 上发行 10 亿美元的 10 年期“比特币债券”。筹集的资金有一半将用于购买比特币，其余将用于在丰塞卡湾附近的一座火山附近建造一座新的“比特币城”。

该债券由Blockstream开发，Bitfinex处理，将提供6.5%的票面利率，即年付息率。此外，从第六年开始，投资者将从比特币持有的交错清算中获得红利。根据Blockstream的预测，第10年投资者年化收益率可能达到146%。

ADM投资者服务国际公司(Admisi)首席经济学家兼全球策略师马克奥斯特瓦尔德说，萨尔瓦多未偿付政府债券的 10 年期基准收益率目前约为 13%。

虽然10年期美国国债收益率只有1.5%，但仍被许多全球权威机构和债券投资者认为口碑不错。

比特币价格会涨到 100 万美元吗？

新萨尔瓦多债券的预期表现基于Blockstream模型，该模型显示比特币在未来五年将升至100万美元。3354鉴于这种加密货币目前的交易价格约为5.8万美元，这无疑是一个激进的目标。

一些投资者可能会押注锁定期——其中 5 亿美元的比特币将停止流通——本身可能会导致新的牛市。

奥斯特瓦尔德在一封电子邮件中告诉CoinDesk:“任何购买这种比特币支持的债券的人都在大量押注于加密货币，而忽略了表明萨尔瓦多正面临严重债务危机的信贷市场。”

该国2032年到期的未偿政府债券的价格在4月份对美元高于110美分，远高于——的面值，此后一直在下跌。最近，它们以不到75美分的价格易手，这是新兴市场债券波动性有多大的一个非常相关的例子。

萨尔瓦多的债券被视为垃圾级

信用评级公司认为这个中美洲国家的比特币游行是负面信息。

萨尔瓦多于2021年6月采用比特币作为法定货币。一个月后，穆迪将该国长期外币发行机构的评级从B3下调至Caa1，理由是采用比特币的决定是治理不力的表现。评级为Caa1的债务被判定为垃圾3354，信誉差，信用风险非常高。

发行比特币债券的最新公告，可能会进一步激怒评级机构和国际合作伙伴。

Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克钱德勒(Marc Chandler)在一封电子邮件中告诉CoinDesk:“我怀疑萨尔瓦多债券的风险是否足够，在此基础上增加比特币将阻止大多数散户投资者和更多机构投资者。”

ByteTree资产管理公司首席信息官查理莫里斯(Charlie Morris)表示，发行比特币相关债券可能会进一步孤立萨尔瓦多。

“这很危险，因为如果计划出了问题，谁能挽回局面？”莫里斯说，并补充说，Blockstream对比特币(BTC)的百万美元预测非常乐观。

萨尔瓦多的比特币债券是噱头吗？

根据Bannockburn的钱德勒的说法，该国的新比特币债券似乎是实现低利率的一个噱头。

萨尔瓦多、希腊、斯里兰卡和莫桑比克等经济增长疲软的负债国的借贷成本往往更高。这些国家中的每一个都为其基准 10 年期债券提供两位数的收益率。

然而，通过将债券销售收入的一半分配给比特币，萨尔瓦多政府正让投资者分享加密货币可能的价格上涨空间。这可能有助于解释为什么投资者愿意以低于传统未偿债券的收益率在萨尔瓦多购买新的比特币债券。

按照钱德勒的说法，“绝望的尝试”可能行得通，但在比特币上获得幸运是必要的，比特币的内在价值或缺乏价值仍有争议。钱德勒说，其他国家应该效仿萨尔瓦多，但它可能不会。

他说：“我对此表示怀疑，因为我怀疑许多企业财务主管会像特斯拉一样购买比特币。

购买比特币的风险会更小吗？

密码货币投资者在采取策略之前可能会三思，因为他们可能已经有了直接购买比特币的经验。

ADMISI的奥斯特瓦尔德表示：“尽管加密爱好者无疑会成为买家，但简单的问题是，他们是宁愿拥有基础资产，还是愿意承担明显陷入困境的主权债务负担，更不用说‘比特币城’位于火山旁边的地质风险了。“我认为这给‘爆炸’赋予了全新的含义。”

加密交易所交易基金专家、CEC Capital董事劳伦特克西斯(Laurent Kssis)表示，对于有动机在新兴市场购买政府债券的投资者来说，比特币支持的债券可能是一笔不错的交易。其他欠发达国家。这些国家的基准债券收益率在6%至9%之间。

然而，对于更多规避风险的加密货币交易者来说，持有比特币可能是一个更好的选择——这对一些习惯于降低传统市场波动性的投资者来说可能听起来很古怪。

“它比债券更安全，可能升值更多，”Kssis说。“记住，债券可能会违约，可能会被归类为垃圾债券，所以很多投资者可能无法投资。”